中国文化娱乐行业协会 https://www.td010.com
投资要点
近期观点 ：餐饮旅游：3 月以来全国多地疫情升级，从传播链波及省份及确诊病例数来看，此轮疫情弹影响范围和程度均超出过往，短期内旅游行业受到冲击。当前核心疫区已开始大幅收紧出行政策、加强防控手段，预计疫情影响范围有望得到控制，进一步恶化概率较低。市场经历过多次疫情反复后恐慌心态将逐步减弱，板块修复预期较强： 1)旅游十四五和纾困政策出台，国家为行业恢复、发展提供有力支持；2)国务院印发新冠抗原检测方案、调整新冠诊疗方案，优化检测、收治等各方面，我们维持2022 为重要过渡年判断。稳健组合：锦江酒店、宋城演艺、首旅酒店；高弹性组合：天目湖、君亭酒店。珠宝：通胀预期数据高企，避险情绪升温，黄金投资需求有所抬升。同时，珠宝终端销售在2021 年高基数情况下仍能整体维持增长，线下消费回暖及婚庆需求释放将带动行业景气度延续，龙头珠宝商有望凭借品牌和渠道优势进一步提升市占率，看好具备相关能力公司周大生、迪阿股份。维持培育钻石2022 年行业优质产品供需紧张判断，上游头部公司当前满产满销、价格稳定，产能扩张推动业绩持续增长，供需端核心看CVD 技术变动及下游国际珠宝品牌布局。短期看好上游，当前估值具备强安全边际，核心推荐力量钻石。综合服务： 根据教育局数据，2022 年高校毕业生预计破千万，创下人数和增速历史新高，稳就业仍为重中之重，建议关注国家政策支持的职教、灵活用工方向，推荐传智教育、科锐国际；此外，建议关注具备事件催化的旅游+数字经济和体育赛道。
重要数据更新：22W14(4 月3 日-4 月9 日)，休闲/商务酒店预定量指数(以2021 年1月4 日为基期)分别为182.04/99.08，环比下降9.98%/16.97%；4 月16 日，基础金价为402.0元，环比上升1.52pct。
本周(4.11-4.15)申万社会服务指数相对于沪深300 上升0.38%，沪深300 指数下降0.99%，申万社会服务指数(801210)下降0.62%，在申万31 个一级行业指数中排在第9位。本周涨幅较大的个股为：君亭酒店(+17.62%)、同庆楼(+15.00%)、华天酒店(+8.40%)；跌幅较大的个股为：博瑞传播(-22.55%)、锋尚文化(-16.62%)、曼卡龙(-13.97%)。从海外表现来看：本周标普500 下降2.39%，美股社服板块标的15 家上升，4 家下跌，涨幅最大的股票为万豪国际(+9.63%)，降幅最大的股票为星巴克(-4.36%)；恒生指数下降1.17%， 港股社服板块标的有10 家上升，3 家下跌，涨幅最大的为海底捞(+13.96%)，跌幅最大的为携程集团(-1.33%)。
行业重点信息跟踪：餐饮旅游：酒店：格林酒店集团考虑与并购公司合作，将公司从美国纽约交易所私有化退市；锦江酒店推出长线精准扶持计划，关注加盟酒店的经营恢复。餐饮：上井向港交所提交上市申请书；奈雪的茶Q1 净新增37 家店，关停3 家。行业动态：国务院：全力畅通交通运输通道。严禁擅自阻断或关闭高速公路、普通公路、航道船闸；上海发布复工复产疫情防控指引。珠宝：黄金珠宝： WDC 终止Alrosa 的会员资质。培育钻石：
湖北中晶上调培育钻石价格，扩产抢占新风口。综合服务：教育： Hahow 完成1000 万美元B 轮融资；Cocos 完成 5000 万美元 B 轮融资。体育： 焦玛宣布完成天使轮融资。
上市公司重点公告跟踪：1)众信旅游(002707.SZ)：2021 年年度报告，公司总资产254,200.27 万元(-24.29%)；归属于上市公司股东的净资产为3,2671.23 万元(-61.25%)；2021 年获得营业收入68,406.62 万元(-56.19%)；归属于上市公司股东的净利润为-46440.81万元(+68.63%)。2)黄山旅游(600054.SH)：2021 年年度报告，公司总资产515,007.77万元(+5.24%)；归属于上市公司股东的净资产为429,517.01 万元(+0.76%)；2021 年获得营业收入89,520.55 万元(+20.84%)；归属于上市公司股东的净利润为4,347.10 万元，较上年转亏为盈。3)长白山(603099.SH)：2022 年度非公开发行A 股股票预案，不超过8000.1 万股，募集资金总额不超过5 亿元。
本周(4.11-4.15)沪深港通持股变动情况(按占流通股计算)：锦江酒店增持0.02pct 至4.32%；首旅酒店减持0.35pct 至2.93%；宋城演艺减持0.03pct 至5.77%；中青旅减持0.12pct至0.85%；广州酒家减持0.10pct 至2.75%；中公教育减持0.06pct 至0.30%；传智教育增持0.05pct 至0.15%；科锐国际减持0.30pct 至3.67%；周大生增持0.04pct 至1.00%。
未来两周上市公司大事提醒：股东大会：4.18:凯撒旅业；4.22:黄河旋风； 4.27:首旅酒店、中青旅。
风险提示：社服行业系统性风险；门票及索道环保客运降价风险；公司治理风险；商誉减值损失；国际关系恶化或恐怖袭击影响；免税行业政策变动风险；重要股东减持风险
（文章来源：兴业证券）
文章来源：兴业证券